台湾水泥行业去产能的历史经验

2016-01-20 10:01:35

自1990年代中期以后,台湾先后密集出台了十余部政策法规,通过筑高资源环境保护门槛、提高生产工艺水平要求等手段,引导岛内水泥行业加速出清过剩产能,但去产能的过程并未给整个行业注入活力,行业龙头股价亦未能迎来持续性的上涨。

  从台湾经验来看,去产能并不能带来持续性行情,以台泥为例看,台泥在去产能过程中及之后的20年里,股价表现远落后于大盘指数;2003-2007年伴随着全球大宗商品的上涨以及台泥在大陆的迅速扩张,其股价上涨了5倍,跑赢大盘,充分显现出周期品特性。

  首先,大陆与台湾(1980年代)水泥行业产能过剩的情况具有可比性具有可比性,表现在:一、产能过剩均发生在经济增速7%-8%、人均GDP突破7000-8000美元、城镇化加速发展的历史阶段;二、均经历了一批重大基础设施(投资)项目集中上马、都伴随着一波房地产投资热潮;三、行业集中度均偏低,产能利用率也均在70%-75%水平。

  自1990年代中期以后,台湾先后密集出台了十余部政策法规,通过筑高资源环境保护门槛、提高生产工艺水平要求等手段,引导岛内水泥行业加速出清过剩产能,但去产能的过程并未给整个行业注入活力,行业龙头股价亦未能迎来持续性的上涨,具体来说:

  1、产业整合主要是通过中小厂商关停倒闭、转战中下游退出市场的方式而被动的提高了整个行业的产业集中度,这并未给整个水泥行业注入活力。

  2、产品出口作为调节岛内供需缺口的阶段性措施,只是暂时消化过剩产能的权宜之计,亦未能扭转行业颓势。

  3、产能转移实现了岛内过剩产能长效出清,并在国际大宗商品周期性上涨的推动下,台泥迎来了两波阶段性上涨行情。

  总体来说,在去产能之前,台泥的股价表现与台湾加权指数高度契合、显着正相关,是整个国民经济中的“积极因素”,与整个经济的基本面及资本市场同步反应;在去产能过程中及之后的20年里,台泥的股价表现显着弱于台湾大盘走势,并在与整个经济和资本市场的正相关程度亦在逐步减弱,说明水泥行业已经成为整个国民经济中的“迟钝因素”,去产能难以挽回行业颓势。

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亚泥指出,由于第二季是水泥市场传统春节假期后的赶工潮,因此需求一定增加,这也是水泥市场在第二季一开始,就有一波价格涨价。在各大水泥厂错峰生产、去产能的政策下,第二季水泥价格在各大水泥厂库存处于低水位下,若雨季不明显,预期会呈稳定、上涨的走势。

2019-04-14 09:32:43

5位行业专家对下半年煤炭、钢铁、水泥等产业的趋势进行研判,对相关产业港股业绩走势有重要参考价值。

2018-05-24 11:23:20

中国建筑材料联合会和中国水泥协会定于2017年12月23日在北京召开全国水泥窑协同处置创新发展大会。

2017-12-12 18:52:59

在供给侧结构性改革的背景下,水泥价格2016年以来明显企稳回升。而记者调研发现,全国各地水泥价格的上涨幅度并不相同,此前价格偏低的华北地区先行推涨最为明显。

2017-08-30 09:07:28

台湾地区最大的水泥集团希望未来10年内非水泥业务占比能达到30%。

2017-07-13 09:35:51

中国大陆已将水泥产业列为今年去产能重点执行行业,加上水泥同业间的错峰生产、减产保价,西进水泥厂台泥(1101)、亚泥(1102)及信大水泥(1109)今年大陆市场营运可望从2016年的谷底绝地反攻,出现逆转胜呈大幅成长;法人预估,今年水泥厂大陆的获利将可比去年倍数成长。

2017-02-14 09:32:52

大陆水泥市场在政府去产能、供给侧改革政策严厉实施下,市场供需秩序已比上半年好,水泥价格也有回升迹象,加上进入传统的旺季,可以预期,水泥产业下半年营运回温的机会,确实比上半年有多一些的现象。

2016-09-19 11:15:44

一升一降间,广安发展高新技术产业、淘汰和改造传统产业的步伐正在加快,产业结构正在逐步优化。10年前,水泥行业占广安规上企业总产值7.6%,10年后水泥行业占比不超过2%。

2016-09-19 08:41:21

长期来看,水泥供给侧改革开始向行政化手段倾斜,去产能正在加速推进,而市场对于水泥供给侧改革关注低,存在较大的预期差。我们上周调研了长江流域某非上市水泥公司,集调研精华供投资者参考。

2016-08-10 09:24:07

现今中国大陆水泥“去产能”歼灭战正是硝烟弥漫,那么打了20年产能过剩大战的台湾又是如何的评述的呢?

2016-06-01 10:17:38

3月9日,正值 “两会”召开之际,中国水泥协会在珠海召开了“2016年中国大型水泥企业领导人圆桌会议(C12+3峰会)”。本次会议主题:积极推进供给侧改革,稳增长调结构增效益。

2016-03-10 13:24:04

自1990年代中期以后,台湾先后密集出台了十余部政策法规,通过筑高资源环境保护门槛、提高生产工艺水平要求等手段,引导岛内水泥行业加速出清过剩产能,但去产能的过程并未给整个行业注入活力,行业龙头股价亦未能迎来持续性的上涨。

2016-01-20 10:01:35

Recently, the overall domestic demand has declined steadily, coupled with the weakening of local cost support, and the price of concrete has been stable and small. From November 14 to November 20, the national concrete price index closed at 112.35 points, down 0.13% annually and 10.08% year-on-year.