去年9月，中南地区水泥价格指数止跌大幅反弹，由此开启四季度水泥价格反弹格局。然而今年9月份，继8月小幅反弹0.49%后，中南地区水泥价格指数并未迎来反弹幅度的扩大，反而环比走低0.34%，表现远逊于去年同期。同样是淡旺季的转换节点，指数表现呈现明显差异，这反映了库存高位、水泥需求面缺支撑的背景下，价格上涨的艰难，尤其广东市场，价格推涨更是无果而终。
图1：2014~2015年各月中南地区水泥价格指数环比波动比较
资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院
两湖：价格虽反弹 需求仍显不足
两湖市场9月份水泥价格双双呈现涨势。湖南自八月岳阳、常德等地价格上涨以来，九月继续推涨，成为中南地区水泥价格反弹的急先锋。一方面是由于湖南全省天气较好，部分需求有所回升，作为中南地区价格的洼地，湖南水泥价格已经跌无可跌，稍有需求刺激企业就会形成涨价共鸣，另一方面，长株潭等地企业为提升经营效益，有协同推涨情况；湖北8月底鄂东一带低标袋装水泥价格上涨10~20元/吨，散装价格暂稳，九月十日长江中下游水泥论坛在武汉召开后，鄂东企业积极推涨区域水泥价格，武汉、黄冈等地调涨幅度在20~30元/吨左右。尽管两省企业积极推涨，然而据市场反馈，两湖市场需求仍显不足，湖南仅少数大型项目支撑水泥需求，湖北鄂东市场库存高位运行，民用市场虽略有改善但工程施工不足。对比去年同期，两湖市场涨幅远低于去年涨幅，尤其湖南市场，去年9月由于民用及工程需求增加明显，水泥价格涨幅较大。
图2：两湖市场P.O42.5散装水泥价格走势
资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院
两广：广东推涨失败 广西继续阴跌
9月，广东市场未能延续8月份的反弹行情，多地价格反而出现回落，市场反馈，8月推涨实际仅少数企业上调，多数以观望为主，实际价格未调整或甚至出现暗降情况较为普遍，推涨基本失败，主导企业为防止价格回落过多，计划于10日再次推涨，然而受整体需求低于预期及企业库存压力较大影响难以执行。相比广东，广西水泥价格则是连续数月呈现单边下跌行情，九月份桂西南虽有涨价传言，然而实际多地价格不涨反跌，月内雨水天气下需求更显萎靡，南宁、崇左、防城港等地主要水泥厂家普遍下调散装水泥价格20~30元/吨，下旬以后价格跌后走稳，袋装价格表现略好，主要因民用需求上升驱动，玉林、桂林地区袋装价格上涨10~15元/吨。
图3：两广市场P.O42.5散装水泥价格走势
资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院
上涨氛围尚未形成 年内或难有大的涨幅
从往年的经验看，中南地区水泥市场自9月份开始步入旺季，四季度会出现一轮年内较大的涨幅，上涨行情多从9月份开始启动。从今年的表现看，中南市场涨价氛围尚未形成，珠三角企业虽有较强的推涨意愿，然而从8月份的调涨情况看，价格上调后水泥销售下滑，库存反而走高，竞争更趋激烈，企业对调涨执行较为谨慎，中小企业普遍处于观望态度，无法实现真正的调涨，上涨行情启动预计将延后到十月份。然而，从目前市场反馈来看，国庆以后广东价格仍未上调，部分企业迫于销售压力价格反而有5~10元/吨的松动下滑， 主要是由于长假及台风天气使得水泥需求下滑，企业销量进一步走低。笔者认为，珠三角市场一直是中南地区水泥市场的风向标，企业目前对调涨尚未达成统一，在高库存压力下即使后期需求有所回升，年内预计价格反弹幅度不会太大。
