产能新增放缓，需求增长
2015财年印度水泥产量同比增长5.6%，2014财年增速为3%。印度评级机构ICRA表示，基础设施建设发展复苏，以及投资周期及整体经济的改善，导致2016财年水泥需求将增长6.5%-7%。
ICRA认为随着基建、投资及整体经济的复苏水泥需求在年中逐渐改善。他们认为水泥需求的复苏可以反映经济的复苏趋势。行业报告显示2014财年新增水泥产能2500万吨，2015、2016、2017财年新增产能将分别下降至2200万吨、1900万吨、1400万吨。
未来三年水泥需求会随着新政府优先考虑住房和基础设施建设有所增长。降息周期有可能会刺激住房需求，如果政府保持重振资本开支周期的承诺，在基础设施建设和卫星城镇建设上加大力度，水泥需求年均增速可能达到7-9%，但这仍然不能使产能完全发挥，但产能利用率有望在2017财年由目前的73%上升到79-80%，这将有助于价格的提升。
对于未来需求增长，ICRA高级副总裁Sabyasachi Majumdar 表示：尽管政府已经明确稳增长的思路，但新政府所采取的政策仍需时间去实施。
孟买水泥商会主席Madhusudan Shah表示水泥需求的实质性提升可能还需要更多的时间。
2014年第二、三季度水泥需求受选举前投资及季风延迟的影响出现一定增长，但大选周期之后水泥需求增速放缓，在2015年一季度随着政府削减开支水泥需求受到影响，房地产和建筑项目以及基础设施建设项目恢复缓慢导致水泥需求放缓。
此外，受严重季风影响农作物产量下降，导致农业收入受到影响，从而使得季风过后农村地区房屋建设及其他用途所需水泥量削减。同时地域气候因素如南部季风、北方2015年一季度的极低气温及非季节性降雨影响了部分地区的建筑活动，水泥需求相应受到影响。
价格动向
过去几年，印度水泥市场受产能过剩及需求放缓所拖累，水泥价格增长速度远远低于成本的通胀率。2011-12年在印度北部，水泥价格年均增速为3.5%，印度西部水泥价格出现5-7%的下跌，印度东部水泥价格年均上涨6.5%。
2005-2008年，政府对农村住房、道路和铁路等基础设施建设方面支出增加，私人资本支出增加，同时个人可支配收入增加导致水泥需求以年均10%的速度增长。水泥价格年均增长10-12%，水泥制造商利润空间扩大。他们用剩余资本新建产能，全国水泥产能2008-2011年短短的三年内快速由10000万吨提高至29000万吨。然而，随着经济出乎预料地急速放缓，水泥需求从2011年开始回落，水泥生产企业迅速丢掉了他们手中的定价权。
据ICRA估计，去年第四季度水泥企业的经营利润率环比下跌1.3个百分点至14.1%。
前几个月，水泥价格出现跨区域的季节性回升，例如，在德里零售水泥价格从去年9月份的268卢比/袋上涨到10月份的288卢比/袋，经过一段时间的稳定期，2015年1月份回调至285卢布/袋。1月份多数地区价格出现反弹，幅度在4-14%之间不等，涨幅最低的是加尔各答地区，涨幅最高的地区是孟买。孟买水泥的整体销售价格从去年12月的320卢布/袋涨至今年1月份的364卢布/袋。
南部地区海德拉巴水泥价格从321卢布/袋提升到350卢布/袋，今年价格从375-380卢布/袋涨至390卢布/袋。物流瓶颈也是造成2015年1季度水泥价格上涨的一个原因。
ICRA副总裁助理Noopur Jain表示水泥企业定价权一定会得到提升，“随着供-需失衡关系的逐渐改善，水泥企业将会提高水泥价格。尽管可能不会像2007或2008年那样企业的定价能力那么强，但接下来的六个月到一年的时间里价格肯定会比现在有所改善。”
这种情况下，唯一能够令价格维持上涨的因素就是产能合并。过去两年，JP Association将其北方的部分产能出售给UltraTech。2012年Dalmia水泥获得两家位于东部的水泥企业Calcom和Adhunik水泥的股权。
Majumdar表示：“2015-2016财年水泥企业的盈利能力与债务保护指标将有所改善，但仍将继续保持疲弱。基础设施建设项目的增长及总体投资周期仍是近期价格上涨的主要动力。”
