一、全国与区域行情综述
1.1 全国行情：南方雨水不停行情更淡
5月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为92.51点，月末为89.51点，月内最高为92.31点，最低为89.51点，当月环比下跌2.99%，价格跌幅呈现逐月放大走势。5月，全国多地迎雨水天气，尤其南部一带受此影响，价格出现明显下滑，企业库存升高，销售压力大，广东珠三角价格大幅下降，中南成全国跌幅最大的地区，而华东在主导企业的领跌下，中小厂家纷纷跟跌，区域行情持续趋弱，北部市场虽处旺季，但旺季不旺，需求在房地产投资需求增长乏力、资金紧张等背景下节节下滑，价格仍然保持跌势，陕西一带再次爆发价格战。5月份，虽然赣西、重庆、四川部分地区有调涨尝试，但均以失败告终，需求不济是主要原因。与去年同期相比，全国水泥价格下跌19.21%。
图1：5月价格指数走势 图2：近年水泥价格指数走势
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
成本方面，5月份，煤炭价格继续走跌，煤炭企业亏损面明显扩大，不过自中旬以后，煤炭价格出现触底回暖，月底出现明显反弹信号。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，5月份的平均价格为446.25元/吨，环比下跌7.07%，但在6月1日价格则上涨至455元/吨。据中国水泥研究院测算，5月份煤炭价格触底反弹，但整体价格仍然偏低，水泥煤炭价格差为220.52元，水泥毛利率因煤价大幅走跌仍有上行。
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