瑞银：料中央将加大财政政策力度

据外媒27日消息，瑞银证券中国经济学家胡志鹏在电话采访中表示，今年地方政府面临债务管理机制的转变，地方财政将面临较大压力，需要财政政策在稳增长方面发挥更有利的作用。

胡志鹏指出，若地方政府投资大幅收缩，中央料加大财政对冲力度，通过国开行等政策性银行加大对基建投资的支持，并会寻求其他融资渠道，包括PPP和引进私人投资等。

胡志鹏认为，今年的财政预算赤字目标或为正式的地方政府债务发行留出一定的空间，预计今年赤字率将较2014年（占GDP的1.8%左右）提高0.5个百分点。

胡志鹏称，房地产亦是今年宏观经济所面临的风险之一，若后续销售回落，房地产政策料仍有进一步放松的空间和必要性，包括进一步下调房贷利率和房贷首付比例，减免二手房的交易税费等。

另外，信贷也仍存突发冲击的风险，例如影子监管继续收紧、局部信用风险事件爆发等。

货币政策方面，胡志鹏预计，年内至少还将有50个基点的降息，每次25个基点；降准还有1-2次。降息需看通胀走势，若CPI连续2-3个月都没有起色，通缩预期将进一步升温，并推升实际利率，令降息的必要性突出，3-4月份或为可能的时间点。