四川双马（000935）日前发布业绩预告，公司预计，2014年归属于上市公司股东的净利润为2500万元至4000万元，较上年同期下降41.57%至63.48%。上年同期净利润为6846.16万元。
对此，公告称，公司为整合企业资源，集中发展核心业务，于上年同期出售非主营业务资产子公司，产生处置收益5909万元，而本期无此业务影响归属于上市公司股东净利润降低。扣除此特殊影响，公司在本年度进一步开拓和管理细分市场从而实现销售收入增加，同时进一步加强成本管理来实现销售成本的降低，实现了核心经营业务利润的增长。
但要注意的是，2014年上半年，公司实现净利2285.84万元，同比增加395.22%。并同时预计前三季度盈利2400万元-2700万元，同比增加249.40%-293.08%。从这点看，四川双马2014全年业绩增长似乎成为定局。然而，最新发布的业绩预告却令人猝不及防。
尽管公告中并未披露四川双马2014年全年业绩出现如此大的逆转的原因。但不可忽视的现实是，四川双马主营的水泥业务近几年来一直处于低谷期，尽管大股东合并有利于提高行业集中度和消除同业竞争，但公司本身的盈利能力并不强。以2014年上半年为例，同是区域龙头的西北水泥上市公司祁连山上半年销售收入27.9亿，利润2.58亿，宁夏建材销售收入18.6亿，利润1.14亿，规模和利润水平均超过四川双马。
