[原创]巴西：水泥工业复苏 近几年将保持稳定增长

  2007年，在苏黎世的国际足联总部召开的国际足联执委大会上，国际足联主席布拉特正式宣布巴西获得2014年世界杯主办权。然而，由于缺少符合标准的球场举办世界杯，巴西需要建设以及翻新12座球场以举办世界杯。这就意味着巴西的基础设施建设需求的上升，从而也带动了水泥业的发展。据悉，世界杯对水泥拉动的最高峰出现在了前年和去年。

  此外，除了世界杯足球赛，巴西还将于2016年在里约举办奥运会。在短短几年内，世界杯和奥运会同在一个国家举办是少有的。两大体育盛会必将为巴西的水泥业带来新的机遇。业内人士预计，在接下来几年，巴西的水泥业或将保持稳定增长。

  巴西水泥业总览：

  巴西的水泥工业可以追溯到19世纪末期，当时，巴西建立了第一家水泥厂；1926年，巴西开始工业规模的生产，投产了Companhia Brasileira de Cimento波特兰水泥厂；1933年，巴西的水泥出口量首次超过进口量；在大规模工业化与基础设施建设强劲增长后，1962年，巴西的人均水泥消费量由1935年的12.9千克上升至67.7千克；1999年，巴西的水泥消费量达到了里程碑式的4000万吨，但此后直至2004年，巴西一直陷于经济困境；2004年后，住宅业有所发展，加上其它建设项目受到政策的鼓励而有所增长，巴西的水泥业一直呈同比增长的态势。

  Sindicato Nacional Da Indústria Do Cimento (SNIC)，即巴西国家水泥工业协会建于1953年，SNIC的建立是为了保护巴西水泥业的利益并代表水泥企业与巴西政府进行合作。根据SNIC报道，2012年，巴西的水泥消费量达到6930万吨，较2011年同期的6410万吨上升7.3%；人均水泥消费量由2011的333千克同比上升至353千克；水泥出口量下跌至26万吨；水泥进口量下跌至97.7万吨。巴西的水泥消费量较高，紧随中国、印度与美国之后。2011年，中国、印度与美国的水泥消费量分别为20.5亿吨、2.369亿吨与7220万吨。2013年，巴西的水泥产量由2012年的6880万吨上升至7000万吨，而年熟料产能由2012年的5700万吨上升至6000万吨。

  此外，1936年，巴西的波特兰水泥协会（ACPB）成立，旨在“促进水泥与水泥应用的研究”。与SNIC不同的是，ACPB关注的是技术革新以及与教育和研究院的合作。2014年，ACPB与位于巴西圣保罗州的Mackenzie大学的建筑学院合作开发了“建筑与施工：材料、产品与应用，建筑系统介绍”的课程，并出版了关于公共建筑项目建设的建筑指南。

  除了普通波特兰水泥（OPC），巴西白色水泥工业的发展较好。2007年，白色水泥的销量由2006年的96万吨上升至115万吨。

  表1：巴西主要数据  

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  2014年巴西水泥业的发展：

  2014年，巴西共拥有72家综合水泥厂，年水泥产能由2013年的6920万吨上升至7220万吨。2014年，巴西没有新增的水泥厂，但部分工厂进行了扩建，还有部分工厂正在建设中。

  巴西的23个州都拥有水泥生产，水泥产能主要分布在在人口密集的州，如圣保罗、米纳斯吉拉斯与里约热内卢，其人口数量分别为4370万、2060万与1640万，此外，这些州的水泥消费量也是全国最高（见表2）。

  表2：2014年巴西前八大水泥产能最高的州

  2012~2013年以及2014年1~2月，巴西的水泥销量同比有所上升。根据巴西国家水泥工业协会（SNIC）发布的数据，巴西生产的水泥主要销往零售企业（55%），而销往预拌混凝土制造商（21%）、其它的混凝土制造商（11%）以及承包商（12%）的水泥相对要少一些。

  巴西主要有八家水泥企业，这八家水泥企业拥有64家水泥厂，总水泥产能达6505万吨，占全国总产能的90.1%，占全国水泥水泥厂数量的80%。

  Votorantim Cimentos是巴西水泥业的领导者，拥有19家水泥厂（包括在建的），年水泥产能达2330万吨。1933年成立以来，Votorantim Cimentos在全球都拥有业务经营。除去水泥，Votorantim Cimentos还生产混凝土、骨料、砂浆与石灰。

  InterCement Brasil隶属于巴西的建筑集团——Camargo Corrêa，是巴西第二大的水泥制造商，InterCement Brasil拥有13家综合水泥厂，年产水泥1490万吨。1968年，InterCement Brasil在圣保罗州建设了其第一家工厂——Apiai水泥厂，而如今其业务已经遍布全球。

  Cimento Nassau隶属于John Santos集团，在巴西拥有10家综合水泥厂，年水泥产能达671万吨，是巴西第三大水泥制造商。Cimento Nassau的工厂主要分布在巴西的北部地区，因此，Cimento Nassau在巴西北部的市场份额是最高的。

  巴西拉法基隶属于法国的水泥巨擘拉法基集团，1959年进入巴西市场。巴西拉法基拥有7家水泥厂，雇员人数达1800名，年水泥产能为633万吨，是巴西第四大水泥制造商。

  巴西豪瑞隶属于瑞士的豪瑞集团，拥有4家水泥厂，年水泥产能达450万吨，是巴西第五大水泥制造商。巴西豪瑞于1951年进入巴西市场，雇员2000名左右。巴西豪瑞的业务主要在巴西的东南部地区。

  Cimento Tupi拥有3家水泥厂，年水泥产能达350万吨，是巴西第六大水泥制造商。Cimento Tupi建于1949年，原名Cement Company Vale do Paraíba，成立以来一直保持稳定发展。2013年，Cimento Tupi扩张了其位于米纳斯吉拉斯的Pedra do Sino工厂。Cimento Tupi主要生产复合波特兰水泥与早期强度较高的波特兰水泥。

  Brennand Cimentos隶属于Brennand集团，建于1917年。在Joao Pessoa的工厂建成以后，Brennand Cimentos将拥有三家水泥厂，年水泥产能也将达到300万吨，届时，Brennand Cimentos也将成为巴西第七大水泥制造商。Brennand Cimentos主要生产各种类型的水泥、骨料与混凝土产品。

  Mizu Cimentos Especiais在巴西拥有五家水泥厂，年水泥产能达281万吨。就水泥产能而言，Mizu Cimentos Especiais是巴西第八大水泥制造商。

  表3：巴西前八大水泥生产商（就水泥产能而言）

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  巴西企业联合案件：

  八年前，巴西竞争局（Cade）对巴西主要的水泥企业展开调查，巴西水泥业的发展也因此受到影响。2014年4月，巴西涉嫌企业联合的水泥企业将面临14亿欧元的罚款，并被强制要求抛售水泥资产。而巴西拉法基因曾与Cade达成协议剥离资产并罚款1900万美元而免受指控。

  据悉，Votorantim Cimentos将被罚款6.62亿美元并抛售其35%的水泥资产（相当于1100万吨的年水泥产能）；而巴西豪瑞将面临2.16亿美元的罚款并被强制抛售其22%的资产。

  Itabira Agro-Industrial（隶属于Cimentos Nassau）将面临1.75亿美元的罚款并被强制抛售其22%的资产；Cimpor Cimentos将被罚款1.26亿美元并不得不抛售25%的资产；InterCement Brasil将被罚款1.03亿美元并抛售其25%的资产；而Cimento Itambé将面临3750万美元的罚款，但由于其只有一家水泥厂，因此，并不需要抛售资产。

  然而，在决定最终惩罚前，Cade与被罚企业就该决定的合法性将进行上诉。Cade认为，巴西水泥企业的联合将导致水泥价格上升，从而转嫁于消费者并导致经济亏损63亿美元。

  巴西水泥企业的业绩情况：

  最近几个月来，巴西的水泥业持续保持增长。据巴西国家水泥工业协会（SNIC）报道，2013年1月至2014年1月，巴西共销售7040万吨水泥，同比增长2.5%。其中，2014年1月，巴西在国内的水泥销量同比增长6.8%，而水泥出口量同比下跌54.2%；2014年2月，巴西的水泥销量同比上升0.8%至560万吨，而水泥出口量同比下跌71.1%。据悉，水泥出口的下跌主要由于国内水泥消费量的上升。

  尽管如此，2013年，巴西主要水泥制造商的业绩还是较令人失望。尽管国内市场表现最具希望，但Votorantim Cimentos描述2013年为“不稳定且增长幅度令人失望”的一年。据报道，2013年，Votorantim Cimentos的水泥销量同比上升4.1%，净收入同比增加10%。然而，2013年8月，由于市场情况较差，Votorantim Cimentos取消了价值48亿美元的首次公开募股（IPO）。根据道琼斯指数，Votorantim Cimentos最初将其首次公开募股由2013年6月推迟至2013年9月。Votorantim Cimentos的首席执行官Lorival Luz表示：“公司仍将计划首次公开募股，并且，我们将继续监控资本市场的发展以恢复募股。”

  此外，2013年，巴西豪瑞的业绩也较不容乐观。2013年，巴西豪瑞的水泥销量同比下跌4.6%，水泥价格同比上升2.2%。水泥销量的下跌主要是由于基础设施建设项目的推迟，这也在很大程度上反映了整个南美洲地区的水泥销量情况。2013年，南美洲地区的水泥销量为2500万吨，较上年的2490万吨同比上升0.1%。

  此外，2013年，巴西拉法基的业绩也较差，水泥销量因“第四季度的限产”而下跌。但受益于快速的通胀与巴西房地产业的贬值，巴西拉法基的水泥销售额同比上升3%。

  展望：

  2014年1月，国际货币基金组织（IMF）预测，2014年巴西的国内生产总值（GDP）增幅将保持在2.3%，2015年为2.8%。预计南美洲、加勒比地区与新兴市场的经济总体将以更大的幅度上升（见表4）。

  表4：巴西、南美洲、加勒比地区与新兴市场的国内生产总值（GDP）增幅（％）预测

  巴西的原材料工业预测与趋势出版社——Costdriver曾于2013年表示，预计未来巴西的水泥业将大幅扩张。到2016年，基础设施建设发展预计将大幅上升25%（其中一半的增长来自住宅业），因此，预计巴西的年水泥产能将达1.2亿吨。

  此外，较多的大型水泥制造商也预计，2014年巴西的水泥业将有所提高。其中，Votorantim Cimentos预计，受益于住房短缺与基础设施建设发展的增长，在不久的将来，巴西的水泥消费量将上升。此外，巴西豪瑞也预计，2014年，尽管巴西的预拌混凝土销量预计或将下跌，但水泥销量将上升。

  国际货币基金组织、行业专家与水泥生产商均对巴西水泥业未来的发展作出了积极的预测，因此，在接下来几年里，巴西的水泥业或将持续稳定增长。作为2014年国际足联世界杯与2016年奥运会的主办国，巴西的基础设施建设项目将增多。此外，汇率的稳定与全国范围内的腐败整治将进一步吸引外资。然而，通货膨胀率的上升给许多巴西人带来了负面影响，特别是对巴西的企业与低收入的家庭。