[中报点评]华新水泥:水泥量价创新高,骨料环保稳步成长

2019-08-27 09:11:34

2019年上半年华新水泥实现营业收入143.87亿元,同比增长21.07%,归属于上市公司股东净利润31.63亿元,同比增长52.93 %……

  2019年上半年华新水泥实现营业收入143.87亿元,同比增长21.07%,归属于上市公司股东净利润31.63亿元,同比增长52.93 %。

  图1、2:2019年H1华新水泥营收、净利润再创新高

  数据来源:上市公司财报,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

  水泥量价创新高

  今年,华新水泥的水泥产能无重大变化,主要得益于去年投产的西藏2条3000t/d生产线产能的进一步释放,湖北、川渝、西藏等地区需求的增长,水泥量价均创新高。营业收入和净利润分别增长21.07%和52.93%,毛利率同比提高了约4个百分点,盈利能力进一步增强;净利率为24.28%,同比提高了5.23个百分点;净资产收益率为17.30%,同比提高1.14个百分点。

  表1:2017-2019H1年华新水泥主要经营数据

  数据来源:上市公司财报,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

  2019年上半年,公司实现水泥和熟料营业收入126.61亿元,同比增长21.24%;共销售水泥及熟料3559.74万吨,同比增长10.69%。水泥熟料销售均价达到355.66元/吨,同比上涨9.53%。

  图3、4:2019H1华新水泥量价再创新高

  数据来源:上市公司财报,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

  骨料、环保业务稳定增长,量价提升

  近三年以来,随着骨料、环保产能的扩充,销量也在稳步提升,上半年骨料销量779.41万吨,同比增长27.74%,废弃物处置量接近100万吨,同比增长46%。云南剑川、景洪、开远及临沧等骨料项目建成投产,新增450万吨/年的骨料生产能力;云南昭通、湖北十堰、武汉长山口等生活垃圾预处理项目及湖北宜昌污泥处置项目投产运营,环保业务处置能力提升134万吨/年。

  图5:华新水泥骨料、商混及废弃物处置量稳定增长

  数据来源:上市公司财报,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

  2019年下半年盈利展望:全年增长10-20%左右

  2019年华新水泥计划销售水泥及商品熟料7,296万吨,混凝土368万方,骨料2,662万吨,环保业务总处置量达到304万吨。2019年公司计划投资50亿元,其中水泥业务主要是进一步扩展海外项目和进行旧产能置换,2019年将完成云南禄劝4000吨/日和黄石285万吨/年项目的建设,计划建设尼泊尔和乌兹别克斯坦项目;继续扩张骨料项目,2019年将完成四川渠县、湖南郴州、湖北长阳、云南景洪、临沧、昭通等1,300万吨骨料项目的建设,同时启动9个合计年产能2,250万吨骨料项目的开工建设。上半年新增在建工程11.6亿元,主要在水泥、骨料和环保投入的增加,目前来看,下半年华新水泥投资进度略有压力。笔者预计华新水泥全年将实现营收入超过300亿元,与2018年相比增长在10%以上,净利润预计将接近70亿元,同比增长在20%以上。(本文不构成投资建议)

All can be viewed after purchase
Correlation

2019年上半年华新水泥实现营业收入143.87亿元,同比增长21.07%,归属于上市公司股东净利润31.63亿元,同比增长52.93 %……

2019-08-27 09:11:34

上半年,华新水泥实现营业收入93.74亿元,同比增长63.37%,其中水泥业务收入83.9亿元,同比增长64.57%,占营业收入的89.5%,对营业总收入的贡献率超过90%;实现归属于母公司净利润7.28亿元,同比暴增8954.01%,营收与净利规模再上新台阶。

2017-08-30 15:10:03

2015年,华新水泥共实现营业收入132.71亿元,同比下滑17.03%,归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元,同比大幅下滑91.59%。年内混凝土业务继续萎缩,海外市场及环保业务扩张。受水泥价格下跌影响,今年一季度由盈转亏。若二季度价格仍不能摆脱跌势,上半年恐难以扭亏为盈。

2016-04-21 09:18:27

华新水泥是湖北省最大的水泥企业,也是中国最早创建的水泥企业之一。经百年沉浮,锐意进取,至2013年底,华新水泥产能规模达到6630万吨,熟料产能达到4200万吨,已然一方霸主。近年来,华新还积极延伸上下产业链,谋求海外发展,努力朝可持续发展迈进。回顾华新发展,解析华新转型与变革,一次次顺势而为,适时进退,使其成为水泥行业令人瞩目的先行者。

2014-07-03 10:59:03

Recently, the overall domestic demand has declined steadily, coupled with the weakening of local cost support, and the price of concrete has been stable and small. From November 14 to November 20, the national concrete price index closed at 112.35 points, down 0.13% annually and 10.08% year-on-year.