尽管制造业投资略有改善，但在基建、房地产投资增速明显回落的拖累下，1-5月固定资产投资同比增速明显放缓。
国家统计局6月14日公布的数据显示，1-5月累计，固定资产投资同比增长5.6%，较1-4月回落0.5个百分点。从更能体现趋势的季节调整后环比数据看，5月固定资产投资（不含农户）增长0.42%，低于4月0.01个百分点。
这一表现低于市场预期。此前市场普遍预计，在房地产投资回落而基建略有改善的情况下，固定资产投资增速大致企稳。
1-5月基础设施建设投资同比增长4%，较与1-4月回落0.4个百分点，为今年以来最低。此前受地方政府债券新增限额提前下发、融资平台限制边际放松等因素的支撑，基建投资增速一度加快。1-5月基建投资增速回落，显示地方隐性债务监管未放松的情况下，基建托底不及预期。近期中办、国办发文，放宽重大项目资本金的来源，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，并完善配套融资政策，显示在防风险前提下，政府希望基建稳增长的意愿增强。市场普遍认为，未来基建投资增速将回升，但幅度不会太大。
作为水泥需求的重要支撑点，基建、房地产投资增速明显回落的情况下，水泥需求表现如何？根据国家统计局最新数据显示，1-5月，全国水泥产量增长势头仍然良好，同比维持7%以上增速的高水平增长。5月份，全国水泥需求整体继续提升，单月水泥产量环比有所增长，与去年同期相比增长幅度较为可观。
