污泥处理千亿级市场静待释放
记者从接近环保部的权威人士处获悉，继去年9月大气污染防治计划出台之后，今年上半年国家将出台水污染防治行动计划（《清洁水行动计划》），2月11日国新办的发布会上，环保部副部长瞿青已透露该计划将修改完成后上报国务院。据上述人士透露，除明确各细分领域的污染物减排指标及具体任务外，计划最大的亮点是明确污泥处理将作为水污染防治重点任务之一，未来将加快推进全国污水处理厂的污泥处理设施同步建设，以弥合当前全国污泥处理率不足10%的落后现状。
市场分析人士认为，污泥处理作为环保行业一个分支，“十二五”以来政策有所提及，但力度不如脱硫脱硝、垃圾焚烧等领域那么大。随着清洁水行动计划发布在即，污泥处理有望成为环保投资新主题。据测算，未来5年全国污泥处理设施建设（包括新建和既有设施改造）的基础投资需求将达600亿元，加之后期运行投入资金需求超100亿元/年，污泥处理撬动的总投资规模将超千亿元。
“重水轻泥”有望改观
业内人士指出，我国污水处理产业长期“重水而轻泥”，污泥处理能力、技术和投入严重滞后于水处理产业。目前我国大部分污泥得不到有效处理处置，对环境二次污染危害触目惊心。
中国科学院地理科学与资源研究所研究员陈同斌对中国证券报记者表示，到2015年，全国每年约产生污泥量将超过3000万吨，成为全球污泥产生量最大的国家。但长期以来，全国范围内真正按照“减量化、无害化、资源化”原则有效处理的污泥量仅为10%左右，这与欧美等发达国家普遍超过50%的处理水平还存在较大差距。“如果得不到有效的处理处置，会对水体、土壤和大气造成极大的危害和负担”。
事实上，早在2010年11月，环保部责令“污水处理厂在2年内建成并运行污泥处理设施”。但根据中国水网近期发布的研报，仅2013年，我国污水处理建设项目增加近500个，而污泥处理处置新增建设项目增加不到50个。污泥处理设施与污水处理设施比例严重失调，污泥处理能力缺口巨大。
近两年来，有关污泥处置不当导致的二次污染事件逐渐进入公众视野，也引起政策方对于当前“重水轻泥”现状的重视。去年下半年发布的《关于加强城市基础设施建设的意见》明确提出，到2015年，要按照“无害化、资源化”要求，加强污泥处理处置设施建设，城市污泥无害化处置率达到70％左右。为落实《意见》，住建部，环保部发文要求“污水处理厂新建、改建和扩建时，污泥处理设施应当与污水处理设施同时规划、建设和投入运行，不具备污泥处理能力的现有污水处理厂，应当在该通知发布之日起两年内建成并运行污泥处理设施”。
据中国证券报记者获悉，在即将发布的清洁水行动计划中，污泥处理也将再次成为其中的政策亮点之一。计划提出，未来5年内，在确保新上污水处理厂同步建设污泥处理设施的同时，稳步推进在运行污水处理厂的污泥处理设施加装改造。同时，未来将在全国范围内逐步扩大水价改革中增收污泥处理费的试点。
陈同斌指出，“治水不治泥，等于未治水”，解决不好污泥问题就不可能从根本上实现水环境的改善。这一点也已得到政策方的充分认可。
技术争议逐渐平息
中国证券报记者了解到，当前国内外主流的污泥处理技术路线大致分为5种：“厌氧消化”、“好氧发酵+土地利用”、“干化焚烧+填埋/建材辅料”、“水泥窑协同焚烧”、“脱水填埋”。
根据中国水网的研究分析，目前全国范围内数量有限进入处理环节的污泥中，只有10%左右通过好氧发酵处理后回用到土地，另外有20%采用卫生填埋，还有少量采用焚烧、建材利用等方式进行处置，其余的70%只是随意外运、简单填埋或者堆放。这70%的污泥量成为环境污染的最大隐患。
北京中科博联环境工程有限公司副总经理陈俊向中国证券报记者介绍，国内污泥处理行业尽管仍处于起步期，但充斥其中的技术五花八门，长期无法统一。“这与国家对于技术主流路线的引导政策不明确有关。仅有的少量城市污泥处理设施大多数仍采用国际上已普遍淘汰的脱水+填埋处理工艺，一些更具环保和资源利用价值的处理工艺始终无法赢得市场替代空间”。
根据陈俊分析，脱水填埋工艺之所以在行业内大行其道，是由于其相较于其他工艺来说明显成本更低。一般而言，一次性投资成本最大的是干化焚烧工艺，约为70万元/吨以上，好氧/厌氧发酵制肥技术平均约为30万-50万元/吨，但深度脱水工艺投资成本约10万元/吨。“简单脱水填埋所造成的二次污染问题已经在很多已运行的污泥处理设施中凸显，由此给很多项目方带来额外的二次改造投入。”
陈同斌向记者介绍，随着行业探索的深入，被列为过渡性措施的脱水填埋工艺在国内污泥处理行业中将逐渐示弱，取而代之的是兼具无害化处理效果明显及经济性适中的好氧发酵制肥路线，将通过资源化路径与耕地、城市园林绿地开发结合起来，并已经在上海松江、长春、日照、秦皇岛、寿光等诸多污泥厂得到应用验证。智能好氧发酵和土地利用作为一条主流路线，已逐渐在业内得到共识。
陈俊也表示，好氧/厌氧发酵工艺的未来价值将集中于下游资源化的产业链延伸上。“城市污泥中的有机质和氮磷钾养分含量较高，其发酵制出的有机质肥料比畜禽粪便等废弃物制出的有机肥的肥效高出不少，市场潜力很大。”
尽管如此，陈俊和陈同斌均坦诚，从短期来看，特别是随着新建国内污水处理厂的主体已拓展到乡镇一级，财力与处理规模决定脱水填埋在污泥处理行业的主导地位仍难改变，好氧/厌氧发酵工艺的市场将在城市的污泥处理设施提标改造上，尤其是最近问世的一体化智能好氧发酵设备，将成为解决数千座中小型污水处理厂污泥问题的重要突破。
各路资本竞相涌入
综合各大券商报告，未来5年，全国污泥处理设施建设（包括新建和既有设施改造）的基础投资需求将达600亿元，加之后期运行投入资金需求超100亿元/年，污泥处理撬动的市场总投资规模将超千亿元。而根据相关规划，仅在“十二五”后三年，全国用于新建污泥处理设施的政府投资需求就将超过200亿元。
尽管市场还未规模化启动，但污泥处理行业诱人的市场前景已开始吸引各路资本竞相涌入。据中国证券报记者了解，中科博联公司去年就获得了国内顶级PE千万元级的股权融资，公司凭借多年积累的智能好氧发酵工艺设备在国内多地承接了20多个污泥处理工程的建设运行，打通了原来割裂的污泥产业链，并发起设立旨在推动全国污泥行业发展的“全国污泥处理处置促进会”。另一家领军企业中持绿色也在2012年获得了私募巨头北极光投资的融资大单。
此外，不少环保上市公司也陆续开始布局其中。2013年11月，A股污水处理龙头之一创业环保在天津签下一处大型污泥处理项目的运营维护协议，这一项目将在为期8个月的运营期内为公司创下509万元-900万元的收入。
随着污泥处理装置在全国范围内大规模开建，污泥处理设备将首先迎来大量订单，这也让不少公司垂涎不已。据记者梳理，根据污泥处理不同技术路线，A股公司也各自瞄准了不同方向。例如短期内被市场看好的当属主营深度压滤脱水设备的兴源过滤，以及生产干化焚烧核心设备的华光股份和天通股份。
陈俊对记者表示，从长远来看，好氧/厌氧发酵工艺将渐渐成为市场主流，不少上市公司也看出其中前景，如重庆水务、北控水务等环保龙头不断与在好氧发酵领域的领军企业中科博联洽谈设备及工程技术合作意向。
一位私募公司经理告诉中国证券报记者，环保行业的细分市场投资热点层出不穷，市场前景普遍看好。但从短期来看，全行业面临的最大瓶颈仍然是融资。“环保行业的投资需要政府财政资金作为杠杆。因此对于投资者来说，更易获得政府财政青睐的领域才是真正的投资热土。”
