事件一:国家工信部发布关于《产业转移指导目录(2018年本)》(征求意见稿)，提及13个省市水泥产业调整，北京、河北、山东、海南、广西、重庆、四川不再承接水泥产业转移。上海市将逐步引导和退出水泥产业。浙江、贵州、江苏、湖北部分范围不再承接水泥或逐步退出水泥产业。
事件二:国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准并发布GB175-2007《硅酸盐通用水泥》3号修改单，复合硅酸盐水泥32.5强度等级(PC32.5R)将取消，修改后将保留42.5、42.5R、52.5、52.5R四个强度等级，将于2019年10月1日起实施。修改单保留矿渣、火山灰质、粉煤灰硅酸盐水泥32.5等级。
曲径通幽，过剩行业缩减产能是必然趋势
本次目录调整涉及两类情况，不再承接水泥产业转移与逐步退出水泥产业。当前部分企业拥有产能置换指标，置换为产能缩减留有余地，也是除西藏外新增区域产能的唯一方式。除了在企业个体利益、前期政策执行与当下过剩状态寻找平衡之外，还可以通过各省市承接或退出水泥产能层面入手减缓置换，包括市场担心的异地置换。结合8月工信部、国家发改委联合印发《严肃产能置换、严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知》，过剩行业新增压力有望缓解。同时，河南将退出没有水泥集团熟料直供的粉磨站，一定程度利好窑磨一体化企业，也为其他省份提供示范。后期将继续观察政策执行力度。
第一种情况包含河北、山东、广西、四川、贵州等水泥大省，年设计产能超过或接近1亿吨，而河北产能利用率仅50%，山东、四川、贵州产能利用率仅在70%上下。第二种情况下，上海将逐步退出水泥产业，今年1-9月水泥产量实现304.09万吨，同比增长2.22%(10月受进博会施工停止影响)，河南全省范围内退出没有水泥集团熟料直供的粉磨站，将利好窑磨一体化企业，截止今年10月，河南境内水泥熟料集团包括天瑞集团、中国建材、湖波集团、洛阳春都集团、华新集团、金隅冀东。江苏要求范围包括风景名胜区、省会等中心城市，如果考虑南京、苏州两座中心城市，合计年熟料产能954.8万吨，全省占比约15%。湖北鄂州熟料年产能全省占比约5%。
32.5标号水泥与高标号主要区别体现在:1)强度小;2)掺混合材较多，消耗熟料量相比高标水泥较少;3)价格较低;4)低标高强度测试易通过，市场呈现“鱼龙混杂”状，小企业低标号产品稳定性不够易造成安全隐患。根据中国建筑材料科学研究总院数据，发达国家42.5等级及以上水泥产量占比超过70%。根据统计，PC32.5R在总量中占比至少45%。总量占比较大，政策传达与执行需要时间，同时考虑产品调整后市场接受能力，保留矿渣、粉煤灰、火山灰32.5等级水泥，也为粉煤灰等“变废为宝”保留处置办法。
我们以2018年为基础预测取消后的效果。根据预测，全年水泥产量约22亿吨，熟料产量约14亿吨。其中PC32.5R水泥产品约计10亿吨，其中熟料掺入量≥50%，则推出熟料使用量5亿吨，混合材5亿吨。假设10亿吨PC32.5R水泥产品中50%转为三种保留产品的任意一种，熟料掺入量至少提升10%，则熟料使用量从原来的2.5亿吨提升至3亿吨，增加消耗0.5亿吨，在14亿吨熟料产量中占比3.6%。
