2013年水泥行业运行分析与展望

　　上半年，国内经济增长水平显着放缓，制造业投资急剧萎缩，水泥行业由于竞争激烈遭遇近年来的最低价格水平，企业经营压力继续增大。不过，展望未来，或许行业短期转机就在眼前，用更长远的眼光来看，留给水泥企业走产业链延伸之路，谋求转型升级甚至是向其他行业做多元化发展的准备时间应该还算充裕。

　　一、上半年水泥行业的量、价、利情况

　　2013年1-6月，全国累计水泥产量10.96亿吨，同比增长9.67%；熟料产量6.47亿吨，同比增长4.15%。相比之下，去年上半年全国累计水泥产量9.94亿吨，同比增速为5.5%。从上半年的情况看，今年水泥和熟料增长水平全面超过去年同期。

　　从规模上看，上半年江苏、河南、山东水泥产量居全国前三名，产量均超过7500万吨；天津、北京、上海则位居倒数后三位，产量均不足500万吨。从增速上看，上半年贵州、新疆、海南、宁夏、江西、云南等位居前列，同比增长均超过21%，但绝对产量都不算太高；产量领先的江苏、河南、山东、四川、河北和浙江等地，同比增速都在10%下，但近年的市场规模增长一直比较稳定。

图1：上半年水泥和熟料产量同比增速较去年明显提高（万吨，%）

　　价格方面，中南、西南和华北区域基本自去年年底以来一直延续了震荡走低的趋势。西北地区在4-5月份一度有小幅回暖；华东则在3月中下旬到5月中上旬有过强劲表现，但之后快速下跌；东北地区前5个月走势平稳，6月以来走势偏强。

　　以同期数据相比较，今年上半年全国水泥平均价格为金融危机以来的最低水平，但抗跌性较好。截止6月底，全国P.O42.5散装水泥价格约294元/吨，比去年8月底出现的当年最低价还要略低4元/吨左右，去年六月底同期价格则为317元/吨。

　　图2：2010-2013年上半年P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　不过，一年多以来煤炭价格的大幅下挫在很大程度上减轻了水泥企业的压力。以秦皇岛港大同优混平仓价为例，其价格由去年6月底的780元/吨下跌到了今年6月底的630元/吨，下跌幅度接近20%.折算到水泥企业的吨生产成本上，应该有15-20元/吨的下降空间。2011年，吨水泥平均利润85元，2012年平均60元，2013年上半年平均56-57元。对应毛利率分别为19.5%、15，4%和14%左右。

　　2013年1-5月，水泥行业共实现利润总额152.79亿，同比增长1.04%。此前，2012年到今年4月份为止，水泥行业利润一直处于负增长状态。

　　图3：煤炭价格下跌减轻水泥企业经营压力（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院