[原创]2020年水泥行业运行分析与2021年展望报告

2021-01-04 15:40:22

2020年全国水泥均价(P.O42.5散装水泥)总体在400元/吨和500元/吨的区间,相比2019年价格中枢有小幅下滑。

一、宏观背景介绍

今年年初,新冠肺炎疫情骤然爆发,我国经济受到冲击,上半年GDP同比下滑1.6%,前三季度由负转正同比增长0.7%,经济呈现恢复态势。2020年1-11月份,全国固定资产投资约50万亿元,同比增长2.6%,其中基础设施投资同比增长1.0%,2020年即将收官,全年基建投资也将保持低速稳定增长的趋势,起到了稳投资的效果。1-11月份,全国房地产开发投资12.95万亿元,同比增长6.8%。1-11月水泥产量为216,317万吨,同比(同口径)增长1.2%。1-10月份水泥行业营业收入7952亿元,同比下降2.7%,利润1483亿元,同比下降1.6%,是历史第二高,仅次于2019年。尽管受到疫情的冲击,二季度南方多地又受超长雨季困扰,2020年水泥行业仍保持了平稳运行。

二、2020年水泥价格和行业运行情况

1、全年水泥价格走势

2020年全国水泥均价(P.O42.5散装水泥)总体在400元/吨和500元/吨的区间,相比2019年价格中枢有小幅下滑。上半年,全国水泥价格指数跌多涨少,受疫情影响,涨价期比往年少近一个月。1、2月淡季回落,3月水泥价格跌幅高达5.67%,创近五年最高单月降幅,4月仍跌1.48%, 4月下旬见底反弹,价格反弹到6月初已出现拐点,中旬开始加速下行。7月,受全国大范围连续降雨及持续高温的影响,水泥整体需求处于低迷状态,继续下跌4.09%。8月起全国水泥价格进入上行通道,8-12月水泥价格合计上涨了约14%。截至2020年12月31日,全国水泥均价约为469元/吨,同比下滑7.11%。从2016年至今历年的水泥月均价对比来看,今年除一季度有翘尾影响外,后续期间价格都略低于2019年,但总体来说还是在相对高位运行。

图1:2020年全国水泥价格走势  图2:2016年至今全国水泥月均价对比

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

全国主要区域水泥指数,长江和中原地区总体走势与全国走势接近,珠江-西江和京津冀地区前8个月价格指数持续下行,9月开始有所反弹,京津冀地区整体波动幅度仍是最小的。与去年相比,各大区域指数均有所下跌。截至2020年末,中原地区水泥价格指数全年下滑11.64%,珠江-西江同比跌幅为6.74%,长江和京津冀跌幅相对低,分别下滑6.63%和3.45%。

图3:2020年全国主要区域水泥价格指数(点)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

多数地区水泥价格低于去年同期。全国24个省(市、自治区)11月末水泥价格同比下降,其中降幅较大的主要位于华东、西南地区,西藏、福建同比分别下滑25.96%和24.22%,是跌幅最大的两个省份,山东、重庆、四川、贵州等地的跌幅均在10%以上。上涨的地区主要集中在东北和西北,其中黑辽都有可观的上涨,甘肃、青海和宁夏涨幅在10%以下,另外海南地区同比也上涨了13.66%。

图4:24个省(市、自治区)水泥价格同比下跌

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

截至2020年12月31日,全国有7个省(市、自治区)水泥价格超过500元/吨,多数高价水泥分布在东南沿海地区;23个省(市、自治区)水泥价格超过400元/吨。300元/吨以下的省(市、自治区)有两个,贵州取代内蒙成为全国水泥价格洼地。

2、产量、利润平稳

1-11月,全国水泥产量为21.63亿吨,同比增长1.2%。其中一季度水泥产量由于疫情影响同比下降23.63%,二三季度产量有大幅反弹。根据水泥大数据研究院预测,今年全年水泥产量在23.5亿吨左右,同比基本保持平稳。

图5:2020年水泥产量预计在23.5亿吨左右

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

成本方面,前11个月动力煤价格是四年来最低水平,12月价格大涨。上半年受新冠肺炎疫情扰动,我国煤炭行情呈现深“V”走势,1-4月煤炭市场下游需求疲软,价格连续下跌,5-6月行情强势反弹。三季度煤炭价格继续上涨。四季度起进入采暖季动力煤需求走旺,经济复苏工业用电紧张,加上进口煤炭受限制,煤炭价格快速拉升,及至年末动力煤现货价格突破800元/吨。长协价全年来看是在530元/吨到560元/吨的区间,比较稳定。

图6、7:2020年前11个月动力煤价格近四年最低(元/吨)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

根据工信部数据,1-10月份水泥行业营业收入7952亿元,同比下降2.7%,利润1483亿元,同比下降1.6%,是历史第二高,仅次于2019年。全年行业利润预计在1650亿元左右。

图8:2020年全年水泥行业利润总额预计在1650亿元左右

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

3、进出口贸易的变化

今年1~11月,全国进口熟料量达到3049.10万吨,同比增长58.52%。今年全年熟料进口量预计超过3200万吨,创历年最高。近年来,水泥行业持续推进供给侧结构性改革和行业自律、错峰生产,维持了良好有序的发展,也给了进口熟料可趁之机,尽管今年以来全球水泥市场均受到疫情影响,但熟料进口依然保持增长的势头。

图9:熟料进口量再创新高,全年预期超3200万吨

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

三、2020年水泥价格走势及行业运行的主要逻辑

All can be viewed after purchase
Correlation

2021~2022年水泥、混凝土和砂石行业年度报告(印刷版)现已编辑印发,现面向行业上下游开启征订。

2022-05-18 16:13:24

2020年全国水泥均价(P.O42.5散装水泥)总体在400元/吨和500元/吨的区间,相比2019年价格中枢有小幅下滑。

2021-01-04 15:40:22

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.