截至目前，水泥板块中有金隅集团、天山股份、冀东水泥、华新水泥四家预告了2020年全年业绩，1家略增、3家略减。
水泥大数据研究院预测，2020年全年行业利润预期在1650亿元以上，属于历史较高水平。国家统计局最新数据显示，2020年全年水泥产量23.77亿吨，同比增长1.6%。
全国水泥价格指数 图片来源：中国水泥网
“环保趋严背景下，错峰限产常态化、加快淘汰落后产能、技术性减排等都折射出水泥行业‘去产能’已是大势所趋。”业内人士在接受上证报采访时直言：“短期来看水泥市场尚处于传统淡季，但从2021年全年来看，供给改善、基建需求拉动下，市场仍有望反弹。”
产能置换热愈演愈烈
“从2018年1月1日《水泥玻璃行业产能置换实施办法》（新版）正式实施算起，经过三年多时间的发酵，当前的水泥行业产能置换已经呈现出加速推进、大企业参与、大线为主等特点。”中国水泥网信心中心分析认为。
2020年水泥熟料新投产排行榜图片来源：中国水泥网
水泥大数据研究院统计显示，2020年全国共点火26条水泥熟料生产线，实际产能合计约3816万吨，是近五年来单年投产量最高的。此外，全国各地工信部门公告产能置换方案46个，合计拟建产能7027.51万吨（包含已投产）。
2021年预计有29条生产线投产，合计产能4879万吨。从建设方来看，有超过75%的新建产能由龙头水泥企业所投。
来源：淮北市经济和信息化局官网
如2021年1月19日，淮北市经济和信息化局关于淮北矿业相山水泥有限责任公司水泥熟料产能出让的公告显示，萧县海螺水泥有限责任公司拟在安徽省宿州市萧县官桥镇吴集村建设一条日产4000吨水泥熟料生产线项目。
来源：天山股份公告
再如天山股份2020年度业绩预告显示，公司2020年盈利14.2亿元至16亿元，同比下降2.19%至13.19%。在业绩变动原因说明中，公司称2020年产品销量与上年基本持平，盈利预减除新冠疫情和超长雨季影响，产品销价同比下降外，还计提了实施产能指标转让后生产设施、设备及相关资产减值，子公司由于技术改造、设备更新换代等原因导致部分资产减值等。
技术转型升级步入快车道
“水泥行业减排，除通过市场与产业政策结合即通过产能置换等方式淘汰落后产能外，技术性减排越来越成为头部水泥企业的发力方向。”前述业内人士直言。
据悉，技术性减排是指通过改善工艺优化指标、使用替代原燃料、添加矿化剂降低熟料烧成温度、利用水泥窑余热进行发电、新能源技术、水泥窑烟气二氧化碳捕集纯化，提高熟料品质量以及强化生产管理。以海螺水泥为例，公司相关人员介绍称，提高能源利用率、采用替代燃料、富氧助力水泥熟料煅烧、水泥窑烟气二氧化碳捕集利用等正成为企业减排的技术发展方向。
如替代燃料方面，海螺集团某子公司替代燃料项目总规模为30万t/a，项目已于2020年10月建成投产，根据当地替代燃料资源情况，每年可消纳稻草、油菜杆及树皮总计26万吨，年节约标煤7.5万吨，年减排二氧化碳20万吨。该项技术若在海螺集团全面推广应用，年节约标煤1080万吨，年减排二氧化碳约2800万吨。
此外，为加速推进新能源业务发展，提升增长动能，满足绿色发展需要，海螺集团全资成立海螺投资公司，聚焦新能源、新材料等新兴产业，目前已利用建构筑物屋顶及空地布局光伏发电、风能发电和储能等产业，以实现减排任务。海螺水泥在互动平台表示，公司目前正在试点推进装配式建筑产业，其中全椒装配式建筑项目已于近期投产，未来将会根据各地政策、市场需求等情况有序推进。
再如华新水泥，大力实施碳排放对标管理及内部审计，提升碳资产管理水平，通过水泥窑协同处置的垃圾衍生燃料代替部分煤炭，实现减排110千克/吨熟料，减排效果实现突破。工信部发布的2020年重点用能行业能效“领跑者”企业名单中，华新水泥（河南信阳）有限公司可比熟料综合能耗91.75kgce/t，为上榜水泥企业中可比熟料综合能耗最低。此外，华新水泥旗下还有6家公司入选；海螺水泥下属公司共有3家入选；中联水泥下属企业共3家上榜。
头部企业量价齐升优势明显
2021年水泥行业将怎么走？在多家机构的预测中，水泥供给端将改善俨然已成为共识。对此，业内人士分析道，去产能的过程，在一定程度上减少了水泥的产量，同时倒逼企业加快技术转型升级，进而有助于企业降库存、稳定产品价格，最终保持较高的利润水平。
国盛证券研报直言，水泥“碳交易”时代或临近，利好供给总量把控和优质龙头。碳排放交易体系建立后，优质企业基于更高效节能低碳的生产能力、更为强大的研发能力和更为优秀的资源整合能力，可以将其相对于同行更为优秀的环境效益水平直接转化为经济效益。
来源：首创证券研报
首创证券预计2021年水泥供给端改善空间较大，水泥需求和价格将维持稳定，建议关注结构性和区域性机会，以及公司自身因业务拓展、管理改善、分红增加等带来的个股机会。
此外，就需求端来看，作为拉动水泥需求的基建投资正处于快速增长态势，各地交通基建项目密集开工建设。数据显示，2020年12月，全国各地共开工3203个项目，总投资金额为2.69万亿元。各省及重要部门的基建目标也日渐明确，如湖北省2021年确保完成公路水路固定资产投资1000亿元以上；“十四五”时期江西综合交通规划建设总投资6000亿元；国铁集团2021年将扎实推进川藏铁路等国家重点工程，全面完成铁路投资任务，投产新线3700公里左右……
